Ленэнерго-преф

29.10.2019

Ленэнерго-преф

Ранее мы предлагали инвесторам для покупки акции Ленэнерго в связи с высокой дивидендной доходностью. Компания представила плохую отчетность за 9 месяцев 2019 года по РСБУ, чистая прибыль в 3 кв. 2019 года упала на 37%  с $54 млн. (3,45 млрд. руб.) до $ 34 млн. (2,167 млрд. руб.) ввиду создания резервов по сомнительным долгам и оценочным обязательствам. Учитывая, что на привилегированные акции по дивидендной политике идет распределение 10% чистой прибыли, мы понижаем наш прогноз по дивидендам за 2019 год с $0,22 - $ 0,24 (14 руб. – 15 руб.) до $ 0,19 - $ 0,22 (12 руб. – 14 руб.). 

 

Так как текущая дивидендная доходность близка к целевой – 10%, то рекомендация по АП изменена с «покупать» до «держать». Краткосрочная целевая цена снижена до $2,04 (130 руб.), срок реализации идеи – 8 месяцев, что соответствует дате выплаты дивидендов за 2019 год. Более долгосрочный взгляд: привилегированные бумаги стоит удерживать в своем портфеле, получая двухзначную дивидендную доходность, удачным моментом для продажи будет выход по пропорциональному выкупу в связи с реорганизацией, которая, предположительно, будет в 2020-2021 годах.  

 

Назад